一周视点

本周市集轰动回落，成交金额周三萎缩至2万亿元。中东战事也曾行情主要扰动成分，光伏逆势弘扬，电力、燃气及银行相叛逆跌；化工、有色等板块领跌。全周上证综指-3.38%，创业板指数+1.26%；沪深300-2.19%。

附图1：沪深300一周走势一览

下周瞻望

一、讯息面解读：

1、据新华社报说念，3月19日11时49分，内蒙古利元科技有限公司硝化车间发生爆炸事故，经初步核实有2东说念主失联、3东说念主受伤，具体情况仍在核查中。

投顾不雅点：国投证券以为，活性染料坐蓐必需H酸，环保及安全坐蓐压力大。活性染料用于棉、麻、羊毛、蚕丝等织物染色，机构数据泄漏，大家65%的棉质服装、家纺成品依赖活性染料。由于H酸坐蓐历程中废水难以惩处且波及高危磺化、硝化反映，长久以来行业环保及安全坐蓐压力较大，较多中袖珍落伍产能持续淘汰。2025年以来部分企业推广西宾探究、H酸大厂发生失火事故等问题多发，或合手续加重H酸供给压力。

2、畛域3月18日中原开脱现款流ETF份额133.63亿份，华泰柏瑞全指现款流ETF份额25.9亿份，均创上市以来新高。

投顾不雅点：近期市集行情飘荡，资金越来越精良上市公司盈利质地，价值型ETF怜惜度显耀升温。畛域3月18日红利主题ETF、开脱现款流主题ETF一周缱绻“吸金”超90亿。跟着资金合手续涌入多只ETF份额创上市新高。华安基金暗示刻下估值偏高、来回拥堵科技及AI赛说念资金流出压力加大。同期资金避险情谊升温，具备低估值、高股息、踏实现款流特征红利赛说念成资金流入繁多场所。

二、技艺面：

本周上证综指合手续回落，4050-4150点箱体下沿被击破后周五半年线也被击穿，新年首个来回日“3977-3983点”跳空缺口被回补。短线4050点箱体下沿及5日均线已成压力所在，陪同量能彰着衰减作念多动能匮乏；MACD绿柱放大泄漏作念空动能开释中。不外跌速过快导致短线指数乖离率加大，超卖严重下超跌反弹随时发生，拒抗性下落转为快速杀跌也将加快底部到来。创业板因权重股强势导致逆势拉涨，化工、有色等权重股走弱是上证综指跌幅较大主因。

三、后市瞻望及操作：

短期市集在计谋托底预期与地缘风险压制间反复拉扯，指数方面虽有回撤但仍有韧性，合座属高位资金实现和格调再均衡阶段，系统性风险不大。情谊影响下的“避险”和预期驱动下的“迫切”轮动，但市集长久“以我为主”大趋势未变。繁多会议开释稳增长、促科技、强雠校计谋信号，市集有望在外部扰动趋缓后重归感性，计谋托底、流动性充裕及雠校预期是A股在外部冲击中保合手韧性的繁多支合手。跟着计谋落地、功绩窗口期阁下市集仍以结构性行情为主，并逐渐由单纯“情谊驱动”转向“基本面驱动”，轰动拉锯+结构优化的历程中，具备盈利支合手的场所将赢得资金好奇。合座看，外部冲击虽压制短期市集风险偏好，但难改市鸠集长久向好大趋势。

据统计截止3月15日中东石油减产量达32%，自然气达29%。突破激发的油价飞腾及次生影响下，大家动力供给神态正在澈底重构，其传导或重塑大家财富订价逻辑：一是合手续利好动力、资源类财富，B体育二是合手续高油价通过通胀预期传导，对经济或激发滞涨，并压制科技类成长股估值。建立旅途:一是中国财富更具安全性，但受制流动性价值格调相对占优。即价值>成长，中国>好意思国>其他新兴市集。二是加价合手续性仍看国外需求，国外景气度较高的储能、Al、机械设备等场所。三是替代效应能毛糙动力价钱飙升压力，如煤炭+新动力。动力安全+AI缺电双重叙事下的储能、风电、光伏、锂电、电网等泛动力开导。四是动力依赖冲击日韩产业短期推升存储价钱，中期冲击AI诈骗迭代，长久或改动中国芯片在大家的比重。

在大家股市多量转机配景下，A股仍弘扬出结构性活跃下的特征。资金围绕“动力+科技”双干线合手续挖掘契机，战争映射带来动力替代逻辑线，高景气度的存储+算力硬件成为弱市热门缩圈后的共鸣性亮点。同期在外部省略情成分扰动下，资金开动精良上市公司盈利质地，数据泄漏资金彰着在涌入价值型ETF，格调逐渐向价值歪斜。产业方面AI大趋势大叙事难以撼动，AI诈骗推广径直带来TOKEN破钞量暴涨，带动AI基建开导加快，半导体、数据中心等措施需求暴涨激发国产TOKEN通胀，算力中枢措施价值将进一步重估。结构性行情下权重轮动对冲导致指数下落空间有限，市集短期仍在开释紧张情谊，投资者可耐烦恭候企稳后的脱手时机。通过策略聚焦干线，阴私高位+无功绩题材股。作念好预案少参与投契炒作，锚定计谋驱动与功绩加合手线。

风险教导：地缘风险、中好意思关税博弈加重；好意思联储货币计谋反复等对市集情谊的冲击。

邓文渊

执业文凭编号：S0600615100001

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储能板块

《对于完善发电侧容量电价机制的见告》（以下简称《见告》），初次在国度层面明确建立电网侧颓落新式储能容量电价机制，为其将来发展端正了显着的收益规矩、明确了市集化发展旅途。这一计谋不仅填补了宇宙性新式储能容量电价的轨制空缺，更通过踏实的收益预期激活行业投资活力，为新式储能在电力系统中充分施展顶峰保供、新动力消纳的中枢作用筑牢机制保险，成为新式储能行业发展的过失计谋支合手。

本周鸿蒙板块个股涨幅一览

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